Telefónica contra Jazztel: ¿quién ganará en la nueva guerra del ADSL?
Telefónica golpea primero pero Jazztel aguantará el envite, según los expertos
La mayoría de expertos coinciden en señalar que la ofensiva de Telefónica apenas frenará el crecimiento de Jazztel. La compañía presidida por Leopoldo Fernández Pujals cayó un 5% el día del lanzamiento de la oferta.
Para las ‘telecos’ el verano es la guerra. El tercer trimestre es el peor período de año en captación de nuevos clientes y las compañías lanzan ofertas muy agresivas para conseguir nuevos abonados. Este año ha sido atípico al no haber grandes promociones hasta la pasada semana, cuando Telefónica desató la caja de los truenos. La compañía presidida por César Alierta ha rebajado el precio de los 10 megas desde los 40,9 euros hasta 29,4 euros para toda la vida.
La estrategia comercial tuvo su impacto en bolsa. Jazztel sufrió un serio correctivo en bolsa y las acciones de Telefónica celebraron la ofensiva de la compañía. Pero, ¿quién saldrá vencedor del envite? La partida hasta la fecha la está ganando Jazztel con un crecimiento en la base de clientes por encima de los objetivos del plan de negocio, mientras Telefónica perdió abonados en el último trimestre. Para los analistas de Barclays el movimiento de Telefónica responde a la necesidad de frenar la pérdida de clientes del segundo trimestre. El broker prevé que el tercer trimestre tuvo la misma tendencia a falta de conocer los datos de julio y agosto.
Para Andrés Bolumburu, analista de Sabadell, la oferta tiene un riesgo para Jazztel, pero recuerda que la promoción no es tan agresiva como la del año pasado. “Nos parece una ofensiva comercial de Telefónica que queda lejos de las agresivas promociones lanzadas en 2010 que no impidieron a Jazztel cumplir sus objetivos de crecimiento. Y tampoco creemos que vaya a tener continuidad”.
De hecho, Jazztel está a punto de cumplir con el objetivo plateado para este ejercicio en captación de clientes. Los planes son alcanzar entre 1.030.000 y 1.050.000 de abonados. A finales del primer semestre ascendían a 985.000 y ha anunciado que en el tercer trimestre alcanzarán los 50.000 nuevos clientes.
Sin embargo, para Iván San Félix, analista de Renta 4, supone un cambio importante en el sector, una vez que Telefónica ha entrado a competir en precio. “Jazztel puede ver frenado su crecimiento de doble dígito” y recuerda que el año pasado la respuesta de la compañía presidida por Leopoldo Fernández Pujals fue inmediata. “No descartamos que presente una contraoferta, aunque en estos momentos se encuentren cómodos con el margen de beneficios por cliente. En los últimos trimestres han demostrado un gran crecimiento y tienen que estar satisfechos con la evolución del negocio”.
Como indica el experto, la guerra de tarifas presiona los márgenes de negocio. En este sentido el músculo financiero de Telefónica le permitiría aguantar mejor si al final entra Jazztel en el juego. Aunque destaca el compromiso de la compañía de mantener los objetivos puede limitar la capacidad de prolongar tarifas a la baja. Hay que señalar que buena parte de los ingresos del negocio de banda ancha en España viene por el alquiler de la línea a los operadores alternativos.
Bolumburu apunta que de persistir la guerra de ofertas la CMT podría reducir los precios regulados del alquiler de la red. “Esta situación llevaría a la competencia a reducir que podría suponer una ruptura, en términos de rentabilidad, del mercado de banda ancha para Telefónica”. Además San Féxlix destaca el Para Goldman Sachs, Jazztelsaldrá victoriosa a largo plazo con un cambio de tendencia en el mercado español de banda ancha con “una mayor penetración y una menor cuota de mercado del dominador histórico”.
Frente a frente
Telefónica y Jazztel responden a un perfil totalmente distinto para el inversor. Telefónica se adapta a una estrategia más conservadora respalda por la rentabilidad por dividendo, mientras Jazztel es una apuesta más arriesgada fundamentada en una fuerte perspectiva de crecimiento
La estrategia comercial tuvo su impacto en bolsa. Jazztel sufrió un serio correctivo en bolsa y las acciones de Telefónica celebraron la ofensiva de la compañía. Pero, ¿quién saldrá vencedor del envite? La partida hasta la fecha la está ganando Jazztel con un crecimiento en la base de clientes por encima de los objetivos del plan de negocio, mientras Telefónica perdió abonados en el último trimestre. Para los analistas de Barclays el movimiento de Telefónica responde a la necesidad de frenar la pérdida de clientes del segundo trimestre. El broker prevé que el tercer trimestre tuvo la misma tendencia a falta de conocer los datos de julio y agosto.
Para Andrés Bolumburu, analista de Sabadell, la oferta tiene un riesgo para Jazztel, pero recuerda que la promoción no es tan agresiva como la del año pasado. “Nos parece una ofensiva comercial de Telefónica que queda lejos de las agresivas promociones lanzadas en 2010 que no impidieron a Jazztel cumplir sus objetivos de crecimiento. Y tampoco creemos que vaya a tener continuidad”.
De hecho, Jazztel está a punto de cumplir con el objetivo plateado para este ejercicio en captación de clientes. Los planes son alcanzar entre 1.030.000 y 1.050.000 de abonados. A finales del primer semestre ascendían a 985.000 y ha anunciado que en el tercer trimestre alcanzarán los 50.000 nuevos clientes.
Sin embargo, para Iván San Félix, analista de Renta 4, supone un cambio importante en el sector, una vez que Telefónica ha entrado a competir en precio. “Jazztel puede ver frenado su crecimiento de doble dígito” y recuerda que el año pasado la respuesta de la compañía presidida por Leopoldo Fernández Pujals fue inmediata. “No descartamos que presente una contraoferta, aunque en estos momentos se encuentren cómodos con el margen de beneficios por cliente. En los últimos trimestres han demostrado un gran crecimiento y tienen que estar satisfechos con la evolución del negocio”.
Como indica el experto, la guerra de tarifas presiona los márgenes de negocio. En este sentido el músculo financiero de Telefónica le permitiría aguantar mejor si al final entra Jazztel en el juego. Aunque destaca el compromiso de la compañía de mantener los objetivos puede limitar la capacidad de prolongar tarifas a la baja. Hay que señalar que buena parte de los ingresos del negocio de banda ancha en España viene por el alquiler de la línea a los operadores alternativos.
Bolumburu apunta que de persistir la guerra de ofertas la CMT podría reducir los precios regulados del alquiler de la red. “Esta situación llevaría a la competencia a reducir que podría suponer una ruptura, en términos de rentabilidad, del mercado de banda ancha para Telefónica”. Además San Féxlix destaca el Para Goldman Sachs, Jazztelsaldrá victoriosa a largo plazo con un cambio de tendencia en el mercado español de banda ancha con “una mayor penetración y una menor cuota de mercado del dominador histórico”.
Frente a frente
Telefónica y Jazztel responden a un perfil totalmente distinto para el inversor. Telefónica se adapta a una estrategia más conservadora respalda por la rentabilidad por dividendo, mientras Jazztel es una apuesta más arriesgada fundamentada en una fuerte perspectiva de crecimiento
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