Resumen Agosto Jazztel 31/08/2011

Mes cargado de noticias referentes al espectro radioelectrónico, ratings positivos de agencias, posición de la competencia, alza en el número de clientes, aumento en las participaciones significativas... pero la realidad es que debido a la volatilidad de los mercados el valor ha perdido su tendencia alcista que venia desarrollando desde junio del 2010 para llegar a marcar los 3.05€. Esto nos indica el miedo que hay en los mercados, donde una empresa con infinidad de noticias positivas ha visto como su cotización caía sin remedio. 



Con el anuncio de Movistar (la marca de Telefónica) de una agresiva rebaja en el precio de su ADSL de 10 megas para quien lo contratara en septiembre y fuera también cliente de móvil. En el mercado cundió al pánico a que la buena racha de Jazztel se viera afectada por esta guerra de precios de Movistar y el castigo a las acciones llegó al 8% en el peor momento. 
Todos esperaban una reacción de Jazztel en forma de nueva oferta de ADSL para compensar a la Bolsa. Pero no ha sido necesario. Es posible que ni siquiera lo fuera el anuncio que ha hecho la compañía para salir al paso de las dudas de que ha superado el nivel psicológico del millón de clientes de banda ancha. Realmente, le hubiera bastado con esperar, porque esta mañana los analistas han cerrado filas entorno a ella y se han apresurado a lanzar informes que minimizan el daño potencial que puede causar Telefónica. 
"Creemos que la reacción negativa de las acciones a los planes de precios de Telefónica en banda ancha ha sido exagerada", señalaba Goldman en un informe. "Seguimos creyendo que Jazztel es un beneficiario a largo plazo de un mercado de banda ancha que avanza hacia una mayor penetración y una menor cuota del exmonopolio", añadía. 
Y Goldman no fue el único. "¿Justifica la nueva promoción de Telefónica un descenso del 7% en las acciones de Jazztel?", se preguntaba Barclays Capital. "No lo diríamos. A nuestro juicio, la iniciativa de Telefónica es una indicación de que la pérdida de clientes del exmonopolio en el segundo trimestre se ha extendido al tercero". 
Para Barclays, Jazztel ha sido una beneficiaria del mal comportamiento de Movistar en banda ancha, así que es probable que las pérdidas de clientes del exmonopolio en julio y agosto hayan redundado en un aumento de los usuarios de Jazztel. En todo caso, los analistas de esta firma de inversión consideran que el impacto de la rebaja de precios de Movistar va a ser limitado. "Y esto es así porque Jazztel tiene una promoción a 19,90 euros, más barata que la de Telefónica (que cobra 24,90 euros tras la rebaja) y que en 2010 el exmonopolio ya tenía una promoción a 20 euros". 
Una opinión muy parecida muestran los analistas del Banco Sabadell. "Pensamos que el mercado está castigando en exceso a Jazztel ante la oferta de ADSL propuesta por Telefónica", señalan en su informe. "Es cierto que esta nueva oferta de banda ancha por parte de Telefónica constituye un riesgo para Jazztel, pero tiene salvedades: (i) se trata de una oferta puntual y dirigida a una clientela determinada (aquellos con contrato móvil), (ii) no pensamos vaya a ser una oferta permanente (en principio es para altas hasta el 30 de septiembre), y (iii) también está destinada a abrir nuevo mercado (lo que beneficia a todos los operadores)", concluye. 



Noticias destacadas:

• El Gobierno recauda más de 1 600 millones de euros con la subasta de espectro

  Ono, Jazztel, Euskaltel, R, Telecable y Telecom Castilla La Mancha pagarán 24 millones. Yoigo se retiró de la puja.

· Frecuencias regionales. Las pequeñas operadoras que han participado en la subasta han pujado por el espectro regional. La cableoperadora Ono pagará 13,3 millones de euros; Jazztel pagará 6,03 millones; Euskaltel, 2,41 millones; R, 1,01 millones; Telecable, 0,7 millones y Telecom Castilla La Mancha, 0,59 millones.

• Sanción a Jazztel por un anuncio de publicidad engañosa

La afirmación de que el cliente ahorra 200 euros anuales con la promoción «ADSL por 19,95 euros al mes» de Jazztel es engañosa, según la Asociación para la Autorregulación de la Comunicación (Autocontrol), que ha sancionado a la compañía por «infringir el principio de veracidad» en una de sus campañas. Autocontrol recogió una reclamación presentada por Cableuropa (ONO) que denunciaba que dichos anuncios confrontaban «el precio de la promoción de Jazztel con las tarifas oficiales de otros operadores, sin tener en cuenta las promociones que estos realizan»

• Con la mitad del año cumplido la compañía tiene al alcance de la mano cumplir con los objetivos establecidos en su Plan de Negocio. La mayoría de expertos creen que los batirán con holgura.

Ningún experto duda a estas alturas de Jazztel con cuatro trimestres consecutivos ofreciendo beneficios. La pasada semana presentó los del segundo trimestre con un resultado neto de 27,3 millones. Los analistas siguen valorando la evolución de la compañía de forma positiva y se deshacen en halagos. “Jazztel es el ganador de la crisis mostrando un crecimiento sostenido de clientes a pesar de la desaceleración del mercado de banda ancha”, resumeBBVA Research en su análisis. 

Para la firma el crecimiento de la compañía se basa en su atractiva oferta reforzada por la sensibilidad al precio de los consumidores que “hace que la empresa en gran medida sea inmune al entorno económico”. Los analistas opinan que los inversores deben comenzar a mirar a 2012, ya que los ambiciosos planes de la compañía para este ejercicio son plenamente alcanzables; a falta del segundo semestre. La recomendación es ‘comprar’ con precio objetivo en 5 euros.

• BNP Paribas supera el 3% del capital de Jazztel

BNP Paribasse ha revelado como accionista de Jazztel tras superar el umbral del 3% del capital de la compañía. En concreto, ha ampliado su presencia en la estructura accionarial de Jazztel tras adquirir un paquete de 36.537 títulos, con los que la entidad bancaria aumenta a un 3,011% su participación total en la compañía de telecomunicaciones presidida por Leopoldo Fernández Pujals hasta un total de 7,429 millones de acciones.

Los nuevos títulos pasan a la cartera de terceros, que se incrementa del 2,990% al 3,055% del 3,011% que la entidad bancaria posee de Jazztel, del cual sólo 0,006% pertenece a su cartera propia. La notificación del movimiento accionarial fue presentada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores el pasado día 24, cuando la acción de la teleco cerró en 3,68 euros por acción.